Wenn ich zum Gouverneur von Kalifornien gewählt werde, wird es eines meiner Ziele sein, den Wert der kalifornischen Immobilien zu senken.



Das hat noch nie ein Politiker gesagt.

Aber wenn Kalifornien es mit bezahlbarem Wohnraum wirklich ernst meint – und ich bin immer mehr davon überzeugt, dass es das nicht ist – dann muss jemand in der Immobilienwelt weniger akzeptieren, als er derzeit hat.





Die Ära der Pandemie – ganz zu schweigen von einem Rückruf-Wahlkampf für den Job des Gouverneurs – hat viele Kalifornier dazu gebracht, über das Wohnen nachzudenken.

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Schau was passiert ist. Ein überraschender Hauskaufsrausch ließ die Preise im ganzen Staat in die Höhe schnellen. Trotz historisch niedriger Hypothekenzinsen konnten sich laut a . in diesem Frühjahr nur 23% der kalifornischen Haushalte den Kauf eines typischen Hauses leisten California of Association of Realtors-Index . Das ist ein Rückgang von 35 % im ersten Quartal 2020, bevor das Coronavirus die Wirtschaft auf den Kopf stellte, und die niedrigste Erschwinglichkeitsrate seit Ende 2007.



Und beachten Sie, dass auch die Erschwinglichkeit landesweit gesunken ist: 50 % im Frühjahr gegenüber 59 % kurz vor dem Ausbruch von COVID-19 und der niedrigste Wert seit Ende 2010.

Politische Diskussionen sind immer gut. Es ist jedoch zu einfach für die Menschen – von politischen Kandidaten über Branchenkenner bis hin zu verschiedenen Experten – zu sagen, dass Kaliforniens Wohnungsherausforderungen einfache Angebots- und Nachfrageprobleme sind, die durch die Einmischung der Regierung vereitelt werden.



Sagt Econ 101 nicht, dass es kein kostenloses Mittagessen gibt?

Ja, staatliche Gelder auf das Problem zu werfen, erhöht oft nur die Kosten, indem Käufern mehr Gründe gegeben werden, zu viel zu bezahlen. Doch die Konkurrenz baut es und sie werden kommen. Die Logik des freien Marktes ist auch kein Allheilmittel.



Die Aufhebung der viel geschmähten bürokratischen Beschränkungen für die kalifornische Wohnsiedlung – und natürlich hat jede Immobilienfraktion ihre Lieblingsregeln, die es aufzuheben gilt – wird zu Umwälzungen auf dem Markt führen. Das bedeutet Gewinner … und VERLIERER.

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Infolgedessen wird der ursprüngliche Druck der Wirtschaft bestimmte Marktteilnehmer dazu bringen, sich gegen Veränderungen zu wehren – und diese kapitalistischen Kräfte werden die gesellschaftlichen Bedürfnisse ignorieren und sogar ihre Regierungsfreunde einsetzen, um ihre Interessen zu schützen. NIMBYs sind nicht nur die Einheimischen, die sagen, nicht in meinem Hinterhof – es ist auch Industrie!



Denn im Sinne von Econ 101 wollen Eigentümer – ob groß oder klein – den Wert ihres Vermögens erhalten, wenn nicht sogar steigern.

Für diejenigen, die denken, dass es einfach ist, Kalifornien wieder erschwinglich zu machen, sagen Sie mir einfach, wer zahlt …

Aktuelle Hausbesitzer? Ein Kalifornien mit einem plötzlichen Angebot an bezahlbarem Wohnraum würde wahrscheinlich zu sinkenden Immobilienwerten führen. Und die Kalifornier hätten neue Nachbarn in dichteren Projekten, sei es in etablierten Vierteln oder in dieser bisher unantastbaren Vorstadtlandschaft.

Orange County Wahlergebnisse in Kalifornien

Besitzer von Zweitwohnungen? Wenn wir tatsächlich eine massive Wohnungsknappheit haben (was es wert ist, an einem anderen Tag zu diskutieren), warum ermutigt die Gesellschaft die Menschen immer noch, mehr als ein Haus zu besitzen? Wenn Leute ein Ferienhaus oder ähnliches wollen, in Ordnung. Aber warum erhalten sie mit diesem Besitz zahlreiche Steuererleichterungen?

Grundbesitzer? Erinnern wir uns daran, was normalerweise die größten Kosten zu den kalifornischen Wohnkosten verursacht – das teure Grundstück, auf dem es gebaut wurde. Wenn es irgendwie möglich wäre, dass große Flächen schnell von der Regierung genehmigt werden, um darauf zu bauen, müssen die riesigen Einheiten, die heute bebaubares Land kontrollieren, mit einer Preissenkung konfrontiert werden.

Investoren? Ein starker Anstieg des Wohnungsangebots – insbesondere der Mietwohnungen – führt zu einem zusätzlichen Wettbewerb um Vermieter. Das würde wahrscheinlich Mieterhöhungen abschrecken, wenn nicht sogar ganz drücken. Und wir alle wissen, wie hart diese Branche selbst bescheidene Versuche bekämpft, Mieterhöhungen einzudämmen. Denken Sie daran, dass niedrigere Cashflows den Wert dieser Anlageimmobilien senken.

Bauherren? Trotz aller Klagen der Branche über steigende Kosten in der Ära der Pandemie – von Holz bis hin zu Arbeitskräften – sind Gewinne und Gewinnmargen gestiegen. Bauherren wollen Vorhersehbarkeit. Erschwinglicher Wohnraum erfordert Risikobereitschaft und den Bau von Häusern, die möglicherweise weniger rentabel sind. Der Status quo ist für Bauherren finanziell zu bequem.

Hypothekenmacher? Ein Grund dafür, dass Wohnraum unerschwinglich ist, ist, dass Käufer, die sich ein Eigenheim leisten können, auch leicht eine Finanzierung erhalten können. Ja, wir wollen keine Wiederholung der letzten Easy-Money-Blase. Aber wir brauchen ein Finanzierungssystem, das für die Menschen mit bescheidenen Mitteln fair und bezahlbar ist. Auch die Senkung der Transaktionskosten für diejenigen, die bezahlbaren Wohnraum benötigen, würde helfen.

Bauarbeiter? Mehr zu bauen erfordert mehr Bauarbeiter, und diese sind bereits knapp. Das treibt die Gehälter in die Höhe und erhöht die Arbeitskosten, die an die Wohnungssuchenden weitergegeben werden. Aber die Senkung der Gehälter (die teilweise dadurch erreicht wird, dass die Gewerkschaften aus dem Weg geräumt werden) wird das Wachstum des Baugewerbes begrenzen. Das würde jede Hoffnung auf einen nennenswerten Bauschub unwahrscheinlich machen.

Anderes Transaktionspersonal? Stellen Sie sich eine Immobilie so vor, wie sie von unbebautem Land über bebaubare Grundstücke bis hin zu verkauften neuen Häusern geht und dann als bestehende Residenzen weiterverkauft wird. Denken Sie an das gesamte Marketing und die Immobilienprofis, die für die Ausführung dieser Transaktionen bezahlt werden. Wenn wir wirklich über die Erschwinglichkeit nachdenken, ist der Verkauf ein oft ignorierter Kostenfaktor auf dem Wohnungsmarkt. Wie machen wir diese Märkte zumindest transparenter und offener für modernes Denken?

Das Endergebnis? Ohne finanzielle Not gibt es keinen bezahlbaren Wohnraum. Immobilienwerte müssen fallen.

Jonathan Lansner ist Wirtschaftskolumnist der Southern California News Group. Er ist erreichbar unter jlansner@scng.com

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